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竞彩足球半全场串怎么算:威尼斯人官網:科創板“刨根問底”式二輪問詢開啟 審核質量擺首位

時間:2019/5/18 12:29:36  作者:  來源:  查看:13  評論:0
內容摘要:  科創板發行上市審核工作正穩步快速推進。目前,受理企業的問詢回復進入集中披露高峰期,110家受理企業中,有86家接受了首輪問詢,75家進行了首輪回復。5月14日和15日,伴隨微芯生物、華興源創率先提交二輪問詢回復,科創板發行上市審核工作邁向新一階段?! 」奈恃繳蠛聳強拼?..
  科創板發行上市審核工作正穩步快速推進。目前,受理企業的問詢回復進入集中披露高峰期,110家受理企業中,有86家接受了首輪問詢,75家進行了首輪回復。5月14日和15日,伴隨微芯生物、華興源創率先提交二輪問詢回復,科創板發行上市審核工作邁向新一階段。

  公開化的問詢式審核是科創板發行上市審核的重要機制,目的是為了“問出一家真公司”。同時,讓市場主體在信息充分披露的基礎上,對公司的質量和價值進行投資判斷。上交所方面稱,從目前情況看,在首輪問詢之后,申請企業和相關中介機構將普遍接受第二輪問詢,而二輪問詢將更加突出重大性、更加聚焦關鍵問題、更加注重揭示風險。

  首輪40問進行“全面體檢”

  以信息披露為核心的審核問詢,是在科創板試行注冊制改革的“靈魂”。首輪問詢作為關鍵第一步,問題數量較多,回復篇幅較長,內容體現了全面、深入、具體的特點。

  根據上交所網站信息,科創板前期申請企業中,有86家已接受了首輪問詢,平均問題數量超過40個。究其原因,上交所有關負責人表示,除了與所披露的招股說明書質量不盡如人意、發行上市首輪問詢需要實施“全面體檢”高度有關,也與試點注冊制下強化交易所審核工作透明度、強化中介機構的把關責任等監管安排有直接關系。

  從問詢層面看,首輪問詢主要包括“說明”事項、“核查”事項、“披露”事項,據初步統計,相關問題占比分別為10%、50%和40%。其中,“說明”事項涉及發行人的歷史沿革、股份轉讓、股權變化等方面,這部分內容在原有審核實踐中僅供審核機構使用,但在科創板首輪問詢中卻占了不少篇幅。

  業內專家表示,試點注冊制下,交易所的發行上市審核進一步公開透明,其中就包括進一步公開審核過程和審核內容,而發行人按照要求提交的“說明”事項,正是審核過程和審核內容的重要組成部分。

  從回復層面看,長篇幅不僅體現發行人對問題的詳細說明,也體現保薦人等中介機構對把關責任的進一步落實。審核問詢中,需要發行人說明的事項、需要補充到招股說明書中的事項,都要求保薦人等中介機構同步核查,并說明核查的過程、內容和結論。

  值得一提的是,在100多家受理企業中,目前,唯一一家境外注冊的公司九號智能還未接受問詢,便在5月12日審核中止,一度引發市場熱議?!督鶉謔北ā芳欽嘰由轄凰襝?,九號智能在4月上旬將投資者持有的優先股轉為普通股,根據科創板股票上市審核問答的相關要求,需增加一期審計,公司申請中止審核以完成加審工作,并更新申報材料。

  回復文件五類問題待整改

  距離上交所受理首批科創板企業不到兩個月的時間,首輪問詢回復已經進入了集中披露的高峰期,75家企業作出首輪回復。

  面對發行人和中介機構接踵而至的回復文件,科創板上市審核中心表態,將繼續克服時間緊、任務重等困難,始終把審核質量擺在第一位,并按照相關規則及程序積極穩妥地推進二輪問詢。同時,證監會相關部門也在動態追蹤和關注審核中首輪問詢及回復情況,指導交易所科創板審核中心做好審核工作。

  總體來看,大部分發行人和中介機構對審核問詢中提出的問題作出了有針對性的回應,中介機構對需要核查的事項,詳細說明核查過程、核查方式,發表核查結論,并提交專項意見。但問詢回復過程還存在一些值得關注的問題,主要體現在5個方面。

  一是,有的回復避重就輕、答非所問,甚至遺漏問題;二是,有的回復刻意避短、夸大其詞,客觀性和準確性存在疑問;三是,有的回復篇幅冗長、拖泥帶水,一些關鍵內容淹沒其中;四是,修改后的招股說明書,大多只做加法不做減法,甚至將問詢中僅需發行人說明和中介機構核查事項回復的內容,不加區分地放到招股說明書中;五是,有的回復不合要求沒有將補充到招股說明書的內容凸顯出來,少數保薦人擅自修改已經披露的招股說明書中的重要財務數據,個別保薦人甚至違反執業準則,修改上交所問詢的問題。

  針對上述問題,上交所有關負責人表示,將在后續的審核環節持續關注整改處理情況。對少數擅自修改問詢問題等不當行為,已經通過當面約談、二次問詢等方式,要求其說明原因并進行糾正,隨后將在進一步核實情況的基礎上,嚴格采取相應的自律監管措施。

  精簡扼要展開二輪問詢

  在首輪問詢和回復基礎上的二輪問詢,甚至多輪問詢,是科創板發行上市審核工作的核心,各問詢環節在審核程序和機制中相互銜接、層層遞進,將成為后續審核機構和上市委員會進行審核判斷的重要基礎。

  日前,受理企業微芯生物和華興源創率先披露了二輪回復文件,將科創板發行上市審核工作再度向前推進。與首輪問詢有所不同,二輪問詢更加突出重點、精簡扼要,對微芯生物的問題數量從首輪問詢的41個減少為二輪問詢的14個,對華興源創的問題數量也從49個減少至18個。

  微芯生物是以生物藥品研發、制造為方向的科創企業,專注于腫瘤、代謝疾病和免疫性疾病三大治療領域原創新藥的研發。上交所二輪問詢對其研發投入、控制權穩定、董事及高管變動、專有技術等方面進行了重點提問,對公司曾在2017年獲得“中國專利金獎”的西達本胺化合物的臨床研究進展及市場情況予以了較多關注。


  華興源創是一家專業設備制造業公司,主要從事平板顯示及集成電路的檢測設備研發、生產和銷售,與國內外許多優質知名企業長期合作,整體估值超過100億元。上交所的二輪問詢,著重落腳于其與上下游主要客戶泰科集團和蘋果公司的合作模式與可持續性等方面。

  歸納而言,針對對科創板企業的二輪問詢,主要圍繞發行人科創屬性和技術先進性、發行人是否符合發行條件和上市條件、信息披露中法律合規性及財務真實性、科創企業成長發展中特有的風險等重大事項展開。

  上交所方面透露,從目前情況看,在首輪問詢之后,申請企業和相關中介機構將普遍接受第二輪問詢,如果回復仍然不到位,將刨根問底地追問下去,要求發行人進一步說明或者充分披露,并要求中介機構進一步核實。對于不需要繼續問詢的,將按照規則和程序進入召開審核會議形成初步審核意見、上市委審議、證監會注冊等后續環節。

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